Iš pirmo žvilgsnio lanksčiųjų endoskopijų pramonė gali atrodyti kaip įprasta: gastroskopai, kolonoskopai, bronchoskopai, biopsijos žnyplės, hemostatiniai spaustukai, kilpos ir vienkartiniai cholangoskopai...
Tačiau lyginamoji „Micro-Tech“ ir „Sonoscape“ 2025 m. metinių ataskaitų ir 2026 m. pirmojo ketvirčio tarpinių ataskaitų analizė atskleidžia aiškią tendenciją:
Kinijos lankstusis endoskopijos sektorius peržengė „importo pakeitimo“ naratyvo ribas. Vietoj to, jis įžengė į naują visapusiškos konkurencijos etapą, apimantį įrangą, eksploatacines medžiagas, technologijas, klinikinį pritaikymą, mokymus, garantinį aptarnavimą ir platesnę ekosistemą.
Redaktoriaus pastaba:
Lanksčios endoskopijos pramonėje konkurencijai keičiantis nuo „produkto pakeitimo“ prie „pilnos klinikinės ekosistemos“, keičiasi endoskopinių priedų vaidmuo. Jie nebėra tik pagalbiniai įrankiai, bet ir esminiai terapinės platformos komponentai.
„ZRHmed“ – endoskopinių priedų ir reikmenų gamintojasMDR CE sertifikuotasproduktai, įskaitant hemostatinius spaustukus, polipektomijos kilpas, injekcines adatas, biopsijos žnyples, palaikančias abuGIirEndourologijos procedūrossu patikima kokybe.
„Micro-Tech“ atstovauja endoskopinių reikmenų ir vienkartinių endoskopų krypčiai.
„Sonoscape“ įkūnija buitinės lanksčios endoskopijos įrangos ir išmaniųjų endoskopijos platformų trajektoriją.
Vienas išsprendžia klausimą „kaip gydyti“;
Kitas skirtas „kaip vizualizuoti“.
Vienas gilinasi į gydymo pusę;
Kitas stiprina įrangą.
Šios dvi bendrovės iš esmės yra du geriausi langai, pro kuriuos galima stebėti Kinijos lanksčią endoskopijos pramonę.
I. Pažvelkime į duomenis: 2025 m. augimas patvirtintas, 2026 m. pirmąjį ketvirtį atsiras spaudimas
Analizuodami pramonės šaką, negalime kalbėti tik apie tendencijas; pirmiausia turime peržiūrėti finansines ataskaitas.
1. Mikrotechnologijos: pajamos toliau auga, pelnas patiria trumpalaikį spaudimą
Per visus 2025 metus „Micro-Tech“ („Nanowei Medical“) veiklos pajamos siekė maždaug 3,184 mlrd. juanių, tai yra 15,55 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Grynasis akcininkams tenkantis pelnas siekė maždaug 570 mln. juanių, tai yra 3,09 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Grynasis akcininkams tenkantis pelnas, atėmus vienkartinį pelną ir nuostolius, siekė maždaug 552 mln. juanių, tai yra 1,44 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Grynieji pinigų srautai iš veiklos siekė maždaug 688 mln. juanių, tai yra 12,22 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais.
Tačiau 2026 m. pirmąjį ketvirtį, nors „Micro-Tech“ veiklos pajamos siekė maždaug 854 mln. juanių (22,12 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais), akcininkams tenkantis grynasis pelnas siekė maždaug 182 mln. juanių, t. y. 8,24 % mažiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Pažymėtina, kad grynieji pinigų srautai iš veiklos siekė maždaug -51 mln. juanių.
Mikrotechnologijų pagrindiniai finansiniai duomenys
Ką mums sako šie skaičiai?
Pirma, „Micro-Tech“ pajamų augimas yra solidus. Visų pirma, pajamų augimo tempas 2026 m. pirmąjį ketvirtį pasiekė 22,12 %, o tai yra net sparčiau nei visų 2025 m. metų augimo tempas.
Antra, pelnas neaugo kartu su pajamomis; vietoj to, akcininkams tenkantis grynasis pelnas 2026 m. pirmąjį ketvirtį iš tikrųjų sumažėjo. Tai rodo, kad bendrovė susiduria su spaudimu tokiose srityse kaip pardavimai, moksliniai tyrimai ir plėtra, plėtra užsienyje, valiutų kursų svyravimai ir produktų asortimento koregavimas.
Trečia, 2025 m. veiklos pinigų srautai buvo labai stiprūs ir siekė 688 mln. juanių – daugiau nei akcininkams tenkantis grynasis pelnas. Tai rodo, kad bendra „Micro-Tech“ veiklos kokybė yra tvirta. Tačiau tai, kad 2026 m. pirmąjį ketvirtį veiklos pinigų srautai tapo neigiami, primena: šiame plėtros etape turime atidžiai stebėti atsargų kaupimą, gautinas sumas ir investicijas į išlaidas.
Apibendrinant vienu sakiniu: „Micro-Tech“ verslas vis dar auga, tačiau iš „didelio dividendų augimo laikotarpio“ jis perėjo į „augimo kokybės testavimo laikotarpį“.
2. „Sonoscape Medical“: pajamų augimas atsinaujina, pelno nepastovumas tampa ryškesnis
2025 m. „Sonoscape Medical“ veiklos pajamos siekė maždaug 2,309 mlrd. juanių (23,09 šimto milijonų) – 14,65 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Akcininkams tenkantis grynasis pelnas siekė apie 197 mln. juanių, t. y. maždaug 38 % daugiau, o akcininkams tenkantis grynasis pelnas, atėmus vienkartinį pelną ir nuostolius, pasiekė 180 mln. juanių, t. y. padidėjo maždaug 63 %.
Tačiau grynieji pinigų srautai iš veiklos sudarė maždaug -48 mln. juanių, o tai yra reikšmingas sumažėjimas, palyginti su 2024 m.
2026 m. pirmąjį ketvirtį „Sonoscape Medical“ užregistravo apie 430 mln. juanių veiklos pajamas, tai yra 8,34 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Grynasis akcininkams tenkantis pelnas buvo maždaug -11,61 mln. juanių, t. y. iš pelno tapo nuostoliu. Grynieji pinigų srautai iš veiklos sudarė apie -13,98 mln. juanių.
„Sonoscape Medical“ pagrindiniai finansiniai duomenys
„Sonoscape Medical“: dvi pagrindinės savybės
Pirma, tiek pajamos, tiek pelnas vėl pradėjo augti 2025 m. Tai rodo, kad medicinos įrangos konkursų ir pirkimų atsigavimas, endoskopijos verslo augimas ir aukštos klasės produktų reklama tvirtai palaikė įmonės veiklos rezultatus.
Antra, 2026 m. pirmojo ketvirčio nuostolis rodo, kad įrangos gamintojai susiduria su ryškesniais ketvirtiniais svyravimais. Medicinos prietaisų pramonėje vyksta sudėtingi pasiūlymų teikimo, įrengimo, priėmimo ir mokėjimų surinkimo ciklai, todėl ketvirčio pelno negalima tiesiog ekstrapoliuoti tiesiškai.
Tai ypač pasakytina apie tokius produktus kaip lanksčios endoskopijos sistemos. Tai nėra principas „parduok šiandien, rytoj suprask visą vertę“. Už kiekvieno pardavimo slypi išsamus procesas, apimantis diegimą, mokymą, klinikinį įvadą, garantinį aptarnavimą ir ekspertų naudojimo įpročių ugdymą.
Apibendrinant vienu sakiniu: „Sonoscape Medical“ įsitvirtino kaip šalies lyderė lanksčios endoskopijos įrangos srityje, tačiau norint prasibrauti į aukštos klasės rinką, reikia nuolatinių investicijų, todėl trumpalaikiai pelno svyravimai yra normalus reiškinys.
II. Sujungus abi bendroves, tampa aiški pramonės logika
„Micro-Tech“ ir „Sonoscape“ nėra tos pačios rūšies įmonės. „Micro-Tech“ labiau primena endoskopinių terapinių medžiagų platforminę įmonę, o „Sonoscape“ – buitinės lanksčios endoskopijos įrangos platforminę įmonę.
Tačiau abu jie rodo vieną tendenciją: lanksčiosios endoskopijos pramonės ateitis bus ne apie konkurenciją tarp atskirų produktų, o apie konkurenciją, pagrįstą holistiniais sprendimais, kurių centre – endoskopijos centras.
Mikrotechnologinė medicina: pagrindinė endoskopinės terapijos logika
Pagrindinį „Micro-Tech“ produktų portfelį sudaro trys pagrindinės kategorijos:
Endoskopinės diagnostikos ir gydymo prietaisai: įskaitant biopsijos, hemostazės ir uždarymo, EMR/ESD, išplėtimo, ERCP ir EUS/EBUS prietaisus.
Mikrobangų/RF abliacijos įranga ir eksploatacinės medžiagos.
Vienkartiniai endoskopai: įskaitant vienkartines tulžies ir kasos vaizdavimo sistemas, vienkartinius cholangioskopus ir vienkartinius bronchoskopus.
Kitaip tariant, „Micro-Tech“ ne tik parduoda vartojimo reikmenis; ji kuria produktų matricą, pagrįstą endoskopiniais terapiniais scenarijais.
Pavyzdžiui, kuo giliau virškinimo endoskopijos centras gilinasi į procedūras, tuo didesnė „Micro-Tech“ gaminių paklausa: biopsijos žnyplės biopsijoms, kilpos polipektomijai, hemostatiniai spaustukai kraujavimui sustabdyti, ESD prietaisai ankstyvam vėžio gydymui, ERCP reikmenys tulžies ir kasos ligoms gydyti, adatos EUS/EBUS ir vienkartiniai cholangioskopai tiesioginiam tulžies latakų vizualizavimui.
Todėl „Micro-Tech“ augimas iš esmės kyla iš dviejų krypčių:
1. Padidėjęs endoskopinių tyrimų kiekis.
2. Endoskopinių terapinių priemonių skverbties greičio padidėjimas.
Antras dalykas yra tai, kas iš tiesų svarbu. Taip yra todėl, kad tyrimai skatina pagrindinių vartojimo prekių vartojimą, o terapija – didelės vertės ir sudėtingų vartojimo prekių paklausą.
„Sonoscape Medical“: pagrindinė aukščiausios klasės buitinių lanksčių endoskopų logika
„Sonoscape Medical“ yra proveržis įrangos srityje.
Savo 2025 m. metinėje ataskaitoje „Sonoscape“ pabrėžė, kad ji buvo viena iš pirmųjų šalies įmonių, sukūrusių ir įvaldžiusių pagrindines medicininės endoskopinės įrangos ir osciliatorių technologijas. Ji užima trečią vietą šalies virškinimo endoskopijos rinkoje, nusileisdama tik „Olympus“ ir „Fujifilm“, o jos vidaus rinkos dalis išaugo iki maždaug 14 %.
Šie duomenys yra labai svarbūs. Istoriškai vietinėje lanksčių endoskopų rinkoje dominavo importuoti prekių ženklai, ypač „Olympus“, „Fujifilm“ ir „Pentax“, kurie pasižymi stipriais naudojimo įpročiais ir pasitikėjimu tarp gydytojų.
Kad vietiniai prekių ženklai įsitvirtintų, vien mažos kainos nepakanka. Gydytojams iš tikrųjų rūpi:
Vaizdo aiškumas;
Įdėjimo sklandumas;
Lengvas optinio taikiklio valdymas;
Vandens/oro tiekimo sistemos stabilumas;
Biopsijos kanalo tinkamumas naudoti;
Taikymo srities patvarumas;
Savailaikiškas reagavimas į aptarnavimą po pardavimo;
Gebėjimas palaikyti sudėtingus terapinius scenarijus.
„Sonoscape“ reikšmė slypi tame, kad ji nesiekia vien tik žemos klasės pakaitalų. Vietoj to, ji artėja prie aukštos klasės lanksčių endoskopų, specializuotų oskopų tipų, dirbtinio intelekto kokybės kontrolės, 4K platformų ir kombinuotų kelių oskopų sprendimų.
III. Pirmasis svarbus pokytis Kinijos lanksčios endoskopijos pramonėje: nuo „apžiūros įrankio“ iki „terapinės platformos“
Anksčiau daugelis ligoninių paprastai suprato lanksčius endoskopus: gastroskopai ir kolonoskopai pirmiausia buvo skirti tyrimams. Tačiau šiandien lanksti endoskopija nebėra tik tyrimo priemonė; ji išsivystė į diagnostinę ir terapinę platformą.
Dabar jis gali atlikti:
Ankstyvas virškinamojo trakto vėžio patikrinimas;
Biopsijos mėginių ėmimas;
Polipektomija;
EMR (endoskopinė gleivinės rezekcija);
ESD (endoskopinė submukozinė disekcija);
ERCP (endoskopinė retrogradinė cholangiopankreatografija);
EUS (endoskopinė ultragarsinė) punkcija;
EBUS (endobronchinė ultragarsinė) punkcija;
Tiesioginė tulžies latako vizualizacija ir gydymas;
Bronchoskopijos diagnostika ir gydymas;
Hemostazė;
Uždarymas;
Išsiplėtimas;
Stento įdėjimas;
Vietinė abliacija.
Todėl esminis pokytis pramonėje yra perėjimas nuo paprasto „apžiūrėjimo“ prie gebėjimo „aiškiai matyti, pasiekti, atlikti operaciją, sustabdyti kraujavimą ir veiksmingai gydyti“.
Būtent todėl tiek endoskopinių medžiagų, tiek endoskopinės įrangos įmonės atnaujina savo veiklą:
Įrangos pusėje: siekiant aiškesnio vizualizavimo.
Kalbant apie eksploatacines medžiagas: Kad būtų galima atlikti tikslesnį gydymą.
Mokymo srityje: suteikti gydytojams galių atlikti sudėtingesnius metodus.
Aptarnavimo po pardavimo srityje: užtikrinti nepertraukiamą endoskopijos centrų veiklą.
IV. Rinkos dinamika: vietinis pakeitimas įžengia į gilias sroves
Kinijos lanksčiųjų endoskopijų rinkoje ilgą laiką dominavo importuoti prekių ženklai. Tačiau vietinių gaminių pakeitimas dabar įžengė į antrąjį etapą.
1 etapas: Kainomis pagrįstas pakeitimas
Ankstyvajame etape vietiniai lankstūs endoskopai į ligonines pateko daugiausia pasinaudodami kainos pranašumu. Importuoti prekių ženklai buvo brangūs, o vietiniai – pigesni.
Kai kurios pirminės sveikatos priežiūros ligoninės, antrinės priežiūros ligoninės ir įstaigos, turinčios ribotą biudžetą, norėjo išbandyti buitinius gaminius. Tačiau šiame etape pakeitimas buvo gana paviršutiniškas. Gydytojai buitinius osciloskopus galėjo laikyti tik atsarginiais, o ne pagrindiniais prietaisais.
2 etapas: Veiklos rezultatais pagrįstas pakeitimas
Pramonė dabar žengia į pakeitimo pagal našumą etapą. Tai reiškia, kad vietiniai produktai klinikinių rezultatų požiūriu turi iš tikrųjų priartėti prie importuotų prekių ženklų arba net iš dalies juos pranokti.
„Sonoscape Medical“ 2025 m. pristatyta 4K „iEndo“ išmaniosios endoskopijos platformos HD-650 serija yra puikus šios krypties atstovas. Remiantis „Sonoscape“ metine ataskaita, bendrovė pasiekė didelės raiškos realaus laiko 4K endoskopinio vaizdo gavimo ir skaitmeninio vaizdo apdorojimo srityse. Ji taip pat įvaldė tokias technologijas kaip sintezės spektrinis vaizdavimas, spektro agregavimo vaizdavimas, fotoelektrinė kompozicinė chromoendoskopija, multispektrinis vaizdavimas, mažo vėlavimo vaizdo apdorojimas ir realaus laiko 4K itin didelės raiškos skaitmeninis vaizdo apdorojimas.
Šios technologijos skirtos ne tik įspūdingoms specifikacijoms; jos tiesiogiai tenkina klinikinius poreikius:
Aiškesnis ankstyvųjų vėžio ribų vizualizavimas;
Smulkesnė gleivinės tekstūra;
Lengvesnis mikrokraujagyslių struktūrų identifikavimas;
Ryškesni pažeidimų spalvų skirtumai;
Mažesnis vaizdo delsos laikas;
Didesnis stabilumas gydytojams ilgų procedūrų metu.
Būtent čia slypi raktas į tai, ar buitiniai lankstūs endoskopai gali būti naudojami pagrindiniuose IIIA klasės ligoninių scenarijuose.
3 etapas: Ekosistemos pagrindu vykstantis pakeitimas
Žengiant dar vieną žingsnį, būsimas vietinis pakeitimas nebus tiesiog vieno produkto ar vienos eksploatacinės medžiagos pakeitimas. Vietoj to, tai bus jau seniai importuotų prekių ženklų sukurtos „naudojimo ekosistemos“ pakeitimas.
Ši ekosistema apima:
Įranga;
Taikymo sritis;
Vaizdo gavimo sistemos;
Specializuotų sričių tipai;
Terapinės vartojimo prekės;
Gydytojų rengimas;
Slaugytojų mokymai;
Pogarantinė priežiūra;
Akademinis skatinimas;
Klinikiniai keliai;
Kokybės kontrolės sistemos.
Ateityje ligoninės pirks ne tik produktus, bet ir visas galimybes.
Todėl konkurencija lanksčios endoskopijos pramonėje keičiasi nuo „produkto pakeitimo“ prie „ekosistemos pakeitimo“.
Apie ZRHmed
„ZRHmed“ yra Kinijos gamintojas, kuris specializuojasi endoskopinių priedų gamyboje. Mūsų gaminių asortimentą sudarohemostaziniai spaustukai, polipektomijos spąstai, injekcinės adatos, biopsijos žnyplės, valymo šepečiaiiršlapimtakio prieigos apvalkalaiPagrindiniai produktai yra sertifikuoti pagal MDR CE ir eksportuojami į Europą, Artimuosius Rytus, Pietryčių Aziją ir Pietų Ameriką. Esame įsipareigoję būti patikimu endoskopistų partneriu visame pasaulyje.
Įrašo laikas: 2026 m. gegužės 13 d.